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丙烯跌幅扩大拖累 粉粒市场双双下滑

发布时间:2019-02-27 14:13:28
来源: 塑米城
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二月贯穿春节假期,春节前期价难有趋势性行情,价格维持震荡,因节日期间不确定因素较多,商家多轻仓维持。节后归来聚丙烯市场维持弱势下行趋势,由于春节期间石化库存累积超出预期,且下游工厂复工缓慢,现货市场同步承压下行。本周起,受丙烯大幅下滑拖累,聚丙烯粉料价格同步下跌,粉料降幅扩大拖累聚丙烯粒料脚步,华北粒料降至8600元/吨低位,粉料降至8100-8150元/吨,粉粒价差逐渐扩大至600元/吨,仍呈现下滑趋势。首先关注下丙烯下滑带来的粉料走低效应:

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丙烯作为PP粉料的直接原料,粉料价格受成本的带动影响明显,粉料企业规模普遍偏小,原料主要靠外购,节后归来,丙烯供需失衡,地炼库存压力偏大,需求跟进不畅,下游入市采买积极性偏弱。因丙烯价格持续下滑,企业以消耗前期库存为主,粉料商家销售困难,多数厂家降低开工负荷,粉料跟随同步走低,上游利好支撑降低,大大打压粉料商家操盘心态,从而促使粉料价格一降再降。

在关注下粉料与粒料相关性:

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粉料与粒料具有较强的正相关性,两者价差维持在300-400元/吨,节后归来,粉料与粒料之间价差逐渐放大,且粉料跌幅超过粒料,丙烯单体维持弱势,使得粉料低价优势突出,但粉、粒面对相同下游企业,需求跟进缓慢是不争事实,成交难有改观下,粉粒下行趋势保持一致。

对比粉料与粒料性能来看,粉料在物理性能、力学性能方面较粒料偏弱,正常情况,粉料对粒料冲击不大,粉粒市场价格接近时,客户会选择性能偏好的粒料来代替粉料,但价差快速扩大时,部分客户会选择价格较低的粉料进行替代,粒料并不能完全替代粉料,聚丙烯粉料较脆、易老化,在使用过程中比较容易共混,加工性能尚可,因此粉料仍具备自己独立市场。

2019年虽以探低开局,但三月份进入传统需求旺季,丙烯地炼检修比较集中,供应面偏乐观将提振粉料市场止跌上行,同时我们认为3月份聚丙烯市场小幅上行的可能性较大。供应面,粒料整体供应量变化不大,虽有久泰能源装置投产,实际产量产出需进一步考量。需求面,当前下游工厂库存不高,随着需求进一步启动,下游补库可能性增加,加之政策面资金向好,或对行情有正面激励。预计PP粒料市场价格震荡上行为主。


关键词:丙烯,PP粉料
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